Отчеты крупнейших мировых золотодобывающих компаний за второй квартал 2017 года удивили рынок. Результаты Barrick, Newmont, Kinross, Goldcorp и Gold Fields оказались лучше прогнозов. Лишь южноафриканская Anglo Gold отчиталась хуже. Помимо высоких результатов, мейджеры подтвердили, а некоторые даже повысили свои прогнозы на 2017 год.

Newmont увеличила прогноз по производству на 70 тысяч унций — до 5,0-5,4 млн унций, прогноз по удельным расходам AISC улучшен на 45 долл/унция — до 900-950 долл/унция. При этом, капвложения будут сокращены на 35 млн долларов — до 890-990 млн долларов.

Goldcorp подтвердила прогноз по добыче на 2017 год, но улучшила прогноз по удельным расходам AISC — до 825 долл/унция с 850 долл/унция.

Средние цены золота во втором квартале были приблизительно на уровне аналогичного периода прошлого года. Улучшить результаты помог рост добычи и снижение себестоимости производства.

Только российский "Полюс" увеличил издержки AISC — из-за коммерческих и административных расходов, а также вскрышных работ.

В этих условиях компании начали наращивать CapEx, причем по большей части речь идет не о компенсации снижения поддерживающих капитальных затрат прошлых лет, а о вложениях в расширение добычи.

Объемы производства, тысячи унций:

 

II кв 2016

I кв 2017

II кв 2017

изм ко II кв 2016

изм к I кв 2017

%

тысяч унций

%

тысяч унций

Barrick Gold

1340

1309

1432

+7

+92

+9

+123

Newmont

1193

1234

1352

+13

 +159

 +10

+118

Goldcorp

613

655

635

+4

+22

— 3

— 20

Gold Fields

529

497

550

+4

+21

+11

+53

Kinross Gold

671

672

695

+4

+24

+3

+23

AngloGold

932

830

918

— 2

— 14

+11

+88

"Полюс"

455

450

488

+7

+33

+8

+38

Polymetal

262

280

278

+6

+16

— 1

— 2

Petropavlovsk

94,8

118,0

114,3

+21

+20

— 3

— 4

Highland Gold

71,8

65,2

66,5

— 7

— 5

+2

+1

 

Динамика EBITDA, миллионы долларов (USD):

 

II кв 2016

I кв 2017

II кв 2017

изм ко II кв 2016

изм к I кв 2017

%

млн USD 

%

млн USD

Barrick Gold

895

904

1114

+ 24

+219

+23

+210

Newmont

600

566

698

+ 16

+98

+23

+132

Goldcorp

209

399

356

+ 70

+147

— 11

— 43

Kinross Gold

279,4

265,7

308,9

+ 11

+29,5

+16

+43

AngloGold

403

314

296

— 27

— 107

— 6

— 18

"Полюс"

361

383

379

+ 5

+18

— 1

— 4

 

Динамика совокупных денежных издержек — AISC, долл/yнция:

 

II кв 2016

I кв 2017

II кв 2017

изм ко II кв 2016

изм к I кв 2017

%

долл/yнция 

%

долл/yнция

Barrick Gold

782

772

710

— 9

— 72

— 8

— 62

Newmont

913

900

884

— 3

— 29

— 2

— 16

Goldcorp

1067

800

800

— 25

— 267

0

0

Kinross Gold

1023

1016

949

— 7

— 74

— 7

— 67

AngloGold

988

953

910

— 8

— 78

— 5

— 43

"Полюс"

566

586

634

+12

+68

+8

+48

Компании по-прежнему среди приоритетов называют денежный поток и дисциплину капитальных вложений, однако отчеты показывают, что свободный денежный поток снижается — и за счет роста CapEx, и за счет рабочего капитала.

Например, свободный денежный поток крупнейшего мирового производителя Barrick Gold упал с 274 млн долларов до 43 млн долларов из-за роста CapEx на 152 млн долларов и налоговых расходов — на 178 млн долларов, несмотря на положительный эффект от снижения себестоимости на 118 млн долларов и роста объемов производства на 92 тысячи унций (105 млн долларов).

Динамика свободного денежного потока, млн долларов (USD):

 

II кв 2016

I кв 2017

II кв 2017

изм ко II кв 2016

изм к I кв 2017

%

млн USD 

%

млн USD 

Barrick Gold

274

161

43

— 84

— 231

— 73

— 118

Newmont

385

199

346

— 10

— 39

+74

+147

Goldcorp

27

83

87

+222

+60

+5

+4

Gold Fields

43

— 35

— 50,5

— 217

— 93,7

+44

— 16

Kinross Gold

73,2

28,9

30,1

— 59

— 43,1

+4

+1

AngloGold

69

— 119

— 42

— 161

— 111

— 65

+77

"Полюс"

129

182

98

— 24

— 31

— 46

— 84

 

Динамика капитальных вложений (CapEx), млн долларов (USD):

 

II кв 2016

I кв 2017

II кв 2017

изм ко II кв 2016

изм к I кв 2017

%

млн USD 

%

млн USD 

Barrick Gold

284

318

403

+42

+119

+27

+85

Newmont

283

180

183

— 35

— 100

+2

+3

Goldcorp

177

186

233

+32

+56

+25

+47

Gold Fields

174,9

170,2

218,6

+25

+43,7

+28

+48

Kinross Gold

114

178,9

200,7

+76

+86,7

+12

+22

AngloGold

190

216

238

+25

+48

+10

+22

"Полюс"

90

128

190

+111

+100

+48

+62

Вестник Золотопромышленника

 

http://gold.1prime.ru/reviews/20170829/221263.html